从物理属性上，一次太原升降机与二次太原升降机并不是天然独立的,在实际过程中，一次与二次并没有特别明确的界限，行业融合的原因主要包括：(1)从用户需求角度看,成套化设备供应比物理组装更佳；(2)多变的太原升降机,工业用户更期待联产线。因此用户需求倒逼了行业的融合。行业整合方面，我们认为一次跟二次太原升降机之间的整合，互相各有优劣势，我们更关注具备领先技术和较大体量的公司成为行业整合者。

　　结合国际太原升降机机械巨头克朗斯的经验：前后道融合是必经之路。

　

　　国内整合之路悄然开启，谁能突围而出？我们看好永创智能。

　　从国内目前上市公司情况来看，整合之路已经开启。达意隆、新美星和中亚机械已经纷纷切入了二次太原升降机领域，开始了从一次太原升降机向二次太原升降机布局的意图。从业务构成占比来看，新美星的二次太原升降机占比业务达到了32%。在行业整合过程中，我们仍然相对看好永创智能，原因在于：(1)永创在产品线齐全，自给配套能力强，目前行业内其他厂商均不具备完全自己配套的能力；(2)永创目前已经是二次太原升降机领域的龙头企业，规模体量是行业最大；(3)永创在技术积累和市场拓展方面具备行业领先的地位；(4)永创智能拟收购宁波信成机械100%股权及南京轻机15%股权，已经开始率先开启行业整合。

　　投资建议：太原升降机机械行业的大趋势是完成前后道太原升降机机械的统一，行业整合趋势不可逆转。我们建议关注在行业整合过程中具备领导实力的企业，未来有希望成长为整个行业的龙头。重点推荐的标的是永创智能，相关公司还包括达意隆、普丽盛、新美星(未上市,已过会)、中亚机械(未上市,已过会)。